2006年02月26日

5分でざっくり株の価値を算定

31566613.jpg


なぜか日本人が知らなかった新しい株の本
                       山口揚平著/ランダムハウス講談社


バリュー投資の基本的な考え方は、市場で評価されている株価が、企業本来の価値よりも割安に評価されている企業に投資するというものなのですが、「企業本来の価値」というものをどうやって評価すればいいのかというところが非常に難しかったりしてめんどくさい。
僕も分厚い本を何冊か読みましたが、その中身をしっかり理解しようとするとかなりシンドイことになります。

しかし、この本では
「企業本来の価値=企業の事業価値+企業の所有している財産」
とし、
「企業の事業価値=営業利益×10」
「企業の財産=(流動資産−(流動負債×1.2)+投資その他の資産)−(固定負債+少数株主持分」
で、ざっくりと企業価値を評価しようとしています。


ちなみに、事業価値を営業利益の10倍なっているのは、営業利益に実効税率(40%)分を差し引いて期待利回り6%で割った数値となっています。
期待利回りが6%というのは、株式投資の平均期待利回り(5〜9%)と銀行貸出の貸付利回り(3%)の中間をざっくりと取っています。
「営業利益×(1-0.4)÷6%=営業利益×10」

また、財産価値算出のところで、流動資産から(流動負債×1.2)を差し引いているのは、上場企業の平均流動比率が1.2倍であり、おkの流動比率を超える流動資産を余剰資産として評価しています。


このように、かなり強引なざっくりとした企業価値評価となっていますが、企業価値算定の考え方を学ぶという意味では、かなりいい入門書だと思います。





↓是非、クリックをお願いします。
banner_02.gif



posted by ごま at 12:22| Comment(0) | TrackBack(0) | 5.その他 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2006年02月25日

2月3週のGIP損益レポート

0203.JPG



2月3週(2月20日〜24日)のGIPは、1,013,857円で先週末比+1.3%という結果となりました。
同期間のTOPIXの騰落率は+2.5%、日経平均は+2.6%です。

かなり指標に負けてしまいました・・・><
理由としては、前週の大幅下落の後の反発局面であったにもかかわらず、売りこしてしまったことでしょうか。
一銘柄どうしてもほしい銘柄があったのですが、取得できませんでした><


今週の取引は
@6141 森精機を200株売却
A7960 パラマウントベッドを100株売却
B2339 綜合臨床薬理研究所を2株購入 すぐ売却
C9932 杉本商事を200株購入
です。


前週の調整局面の原因として、『外国人の売り越し』があったからだと思ってたんですが、統計を見てみると、実際に外国人は大幅買い越しだったようです・・・。
さすが外国人・・・としかいいようがありません。



<今週の取引>

2月20日

6141 森精機製作所 100株売却
取得単価 194,143円(総購入金額×100株÷300株)
売却代金 199,636円(指値:2,000円)
損益   +5,493円
利回り   +2.8%


2月21日

2399 綜合臨床薬理研究所 2株購入&売却
取得単価 300,551円(指値:150,000円)
売却代金 291,468円(指値:146,000円)
損益   ▲9,083円
利回り   ▲3.0%

7960 パラマウントベッド 100株売却
売却代金 259,475円(指値:2,600円)
取得金額 259,908円
損益     ▲433円
利回り   ▲0.2%

9932 杉本商事 200株購入
取得金額 358,453円(指値2,600円)




<保有銘柄(2月24日現在)>
6141 森精機 100株
9932 杉本商事 200株



↓是非、クリックをお願いします。
banner_02.gif





posted by ごま at 09:10| Comment(0) | TrackBack(1) |   ・06年 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2006年02月21日

9932 杉本商事 他:企業レポート

【9932 杉本商事】


2月21日に1789円で200株購入済みです。


工具類専門商社の大手。測定器関連で高いシェアを誇ってます。
現在、06年3月期中間決算まで発表されていますが、業績も前年同期比+8.4%と堅調に伸びています。
いちお、無借金経営です。

卸が将来的にどんどん伸びるかというと、なんともいえませんが、バリュエーションが割安な状態にあるので購入してみました。

なお、同社は経営目標として売上高営業利益率重視の経営を行っています。(ただ、具体的な数値は入手不可能でした。)
また、配当性向30%を目標としています。


<バリュエーション>
06年3月期予想PER:14.8倍
07年3月期予想PER:13.2倍
05年9月期PBR:1.0倍



・・・タイトルに「他」と書いたとおり、実は本日2399 綜合臨床薬理研究所を150,000で2株購入したのですが、直後に146,000円で2株売却しました。
買うにはまだ早かった^^;
軽率な行動でした。




↓是非、クリックをお願いします。
banner_02.gif



posted by ごま at 10:29| Comment(2) | TrackBack(0) | 5.その他 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2006年02月18日

7960 パラマウントベッド:企業レポート

【7960 パラマウントベッド】


2月14日に2,595円で100株購入済みです。


単純な連想ゲームですが、団塊世代が続々とリタイアしていき高齢になっていくと、日本の人口に占める高齢者の割合は増加していき、高齢者向けのサービスや製品の市場は拡大していくでしょう。
上記のような構造変化は、医療・介護用ベッドのシェア7割を誇る同社にとってみればプラス要因といえます。

足元の業績をみると、今年度のパラマウントベッドの目標販売台数は25,000台に対し、実績は1月末時点で8,000台とかなり苦戦している様子。
これは、4月に改正される介護保険制度が原因とのこと。
『介護用ベッドなどの福祉用具は介護保険の給付対象で、要介護認定者は1割の自己負担で借りられる。しかし、4月以降は軽介護者が借りると全額自己負担となり、軽介護者を主な需要層とする立ち上がりベッドなどに借り控えが起きている。』(日経産業新聞)

この逆風については、機能を限定した軽介護者向けの低価格ベッドなどで対策を打っています。
利益率は落ちるでしょうが、将来的に需要は増える市場ですし「パラマウント」ブランドは他社と比べても優位性があると思います。


株価を見ると、介護保険改正による業績苦戦の影響で下げてきており、06年3月期の会社予想PERで21.1倍、05年3月期PBRが1.2倍となっていますが、
@1月末時点の東証1部上場の「その他製造業」のPERが29.0倍、PBRが1.6倍で同社のPER・PBRは相対的に割安と言えること
A介護保険の改正で勢いは弱まるものの需要の拡大の可能性が高く、将来的に堅調な成長が見込めること
という理由から同社を購入しました。


なお、リスクとしては
@市場全体が調整局面にあること
A4月からの介護保険改正の影響で大きく販売量を減らすこと
でしょうか。








↓是非、クリックをお願いします。
banner_02.gif



posted by ごま at 22:28| Comment(0) | TrackBack(2) | 5.その他 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2月2週の損益レポート

2月17日(金)時点のGIPは、1,001,282円で先週末比▲0.30%という結果となりました。
同期間のTOPIXの騰落率は▲3.31%、日経平均は▲3.35%です。

今週の取引は
@7429 セイジョーを100株売却
A6141 森精機を100株売却
B7960 パラマウントベッドを100株購入
です。


今週から外国人投資家の売り越しが続いているというニュースをよく耳にしたので、需給の悪化による調整直面にあると思い売却を進めました。
本日発表されたGDPが市場予想よりも上振れた数字だったので、来週頭には一度上げる場面があるでしょうけど、需給のバランスを見るとやはり上値が重い展開となりそうです。

ただ、個別銘柄ではまだ行ける銘柄もあると思うので、じっくり吟味して投資をしていきたいと思います。



<今週の取引>

2月14日
7429 セイジョー 100株売却
売却代金 339,463円(指値:3,400円)
取得単価 308,472円(指値:3,080円)
損益   +30,991円
利回り   +10.0%

7960 パラマウントベッド 100株購入
購入金額 259,908円(指値:2,595円)


2月16日
6141 森精機製作所 100株売却
売却代金 212,475円(指値:2,130円)
取得単価 194,143円(総購入金額×100株÷300株)
損益   +18,332円
利回り   +9.4%


<保有銘柄(2月17日現在)>
6141 森精機 200株
7960 パラマウントベッド 100株


↓是非、クリックをお願いします。
banner_02.gif



posted by ごま at 01:41| Comment(2) | TrackBack(0) |   ・06年 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2006年02月12日

2月1週:損益レポート

2月10日(金)時点のGIPは、1,004,252円、先週末比+2.21%という結果となりました。
同期間のTOPIXの騰落率は▲2.97%、日経平均は▲2.71%です。

保有株2銘柄の動向ですが、6141 森精機(300株)が+8.25%上昇したものの、7429 セイジョー(100株)▲3.85%とマイナス成長となってしまいました。


2月2週目以降の投資戦術としては、6141 森精機はホールド、7429 セイジョーをホールド・売りの中立で行きたいと思います。

6141 森精機については、好業績&増配効果でもうちょっと上値を狙える状態にあると判断。
7429 セイジョーについては、10日(金)14時に決算発表が出ましたが、あまり株価は反応していない様子。
もう一日様子を見て、それでも反応がなければ利益確定売りをしたいと思います。



↓是非、クリックをお願いします。
banner_02.gif



posted by ごま at 08:47| Comment(0) | TrackBack(0) |   ・06年 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2006年02月07日

6141 森精機:次は売り時を見極め

6141 森精機が取引終了直前に3Q決算発表と業績予想の修正&増配の発表をしました。

このおかげで、急騰し前日比+7.58%の上昇。
大証1部の値上がり率ランキングの第2位に入賞しました。


作戦成功!
読みどおり!!


今回のニュースリリースで同社のバリュエーションは押し下げられ、かなりの資金が流入しそう^^
加えて、この会社は自社株買いも予定しているので、右肩上がりのチャートが想像できそうですね^^


次は売り時ですが・・・
ちょっと持ってよう。




↓是非、クリックをお願いします。
banner_02.gif



posted by ごま at 16:01| Comment(2) | TrackBack(0) | 5.その他 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2006年02月06日

さらばダイニチ、行くぞ森精機

今日は、仕事が休みだったので、午前中は板情報を見てすごしました。
板情報の更新をする度に値下がりする株価を見ているとハラハラドキドキします。
デイトレーダーの精神力の強さを改めて実感。
同時に、自分自身の弱さも感じたりして・・・やっぱデイトレーダーには向いてないな。

さて、今日はいろいろ動きました。
詳細は下に書いたとおりですが、株式投資を始めて以来、一押しだった5951 ダイニチ工業に別れをつげました。
そして、手持ち+売却代金を元手に6141 森精機に全額突っ込んでみました。(といっても200株ですが・・・)


5951 ダイニチ工業を手放した理由は材料不足。
冬の寒い時期も過ぎ、株価は好業績分を織り込んでいるだろうし、今期の業績がよすぎたため、来期以降は減収減益と読んだから。
これ以上の株価上昇は厳しいかなぁと思ったので、売却しました。


一方の6141 森精機は3Qの決算発表が明日2月7日に開示されます。
好業績になることは間違いないのだけど、その割りに株価は低迷していたので、一気に突っ込んでみました。

森精機のチャートではちょっと高値付近にある感じを受けるのですが、決算発表ごとに株価が跳ね上がる傾向にあるんですよね。
この傾向にかけてみました。
まぁ、株価水準もまだ割安な状態だと思うし。

さて、どうなるか。



<本日の取引>

5951 ダイニチ工業 100株売却
売却代金 157,428円
取得単価 101,500円
損益   +55,928円
利回り   +55.1%

6319 シンニッタン 100株売却
売却代金 78,300円
取得単価 71,000円
損益   +7,300円
利回り  +10.3%

6141 森精機製作所 200株購入
取得代金 196,900円



<保有銘柄(2月6日現在)>

7429 セイジョー  100株
6141 森精機製作所 300株




↓是非、クリックをお願いします。
banner_02.gif



posted by ごま at 13:34| Comment(0) | TrackBack(0) |   ・06年 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2006年02月01日

月間損益:目標達成!

GIP01.JPG

06年1月の月間損益レポートです。


<GIP、市場を大きく上回る+4.9%>

06年1月4日から1月31日までの1ヶ月間のGIPのパフォーマンスは+46,395円で、その利回りは+4.9%となりました。
年初の目標では+2.2%としていたのですが、結果的に目標の倍の利回りを得ることができました。

目標利回りを達成したこともうれしいのですが、それよりもうれしいのが、ベンチマークのTOPIXの利回りを上回っていること。
TOPIXの1ヶ月間の利回りは+1.5%、日経平均に至っては+1.4%。
市場全体の利回りを上回ったことは自信になります!



<課題は余ってる資金の使い道>

着実に利益をえられているものの、98万円のうち20万円が現金で余ってる状態・・・。
新規投資先を探したいけどなかなか時間がないです。
この20万円を早くどこかに投資したいです。




↓是非、クリックをお願いします。
banner_02.gif



posted by ごま at 22:11| Comment(2) | TrackBack(0) |   ・06年 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

広告


この広告は60日以上更新がないブログに表示がされております。

以下のいずれかの方法で非表示にすることが可能です。

・記事の投稿、編集をおこなう
・マイブログの【設定】 > 【広告設定】 より、「60日間更新が無い場合」 の 「広告を表示しない」にチェックを入れて保存する。


×

この広告は1年以上新しい記事の投稿がないブログに表示されております。